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南海靈通鋁錠價格

烏克蘭局勢緩解但能源供應緊張支撐鋁價上漲

   日期:2022-02-17     瀏覽:1416    評論:0    
滬鋁主力03合約周三收于22615元/噸,較上一交易日微跌0.31%,夜盤高開收報22760。當前鋁價向上驅動減弱,短期看復制節后凌厲漲勢的難度較大。一方面,國內廣西地區疫情已逐步得到控制,百色15日起將有序解除管控,運輸問題預計將逐漸得到緩和,同時當地氧化鋁廠、電解鋁廠進一步減產可能性基本消除。

另一方面,俄烏局勢目前看是得到了明顯的緩解,那么市場對于歐洲地區天然氣供應短缺以及鋁廠減產的預期也相應的減弱了。不過,鋁價下方的支撐依舊較強。當前國內鋁錠加鋁棒社庫仍處于近5年較低位置,廣西停產產能短期難恢復,且西南地區由于枯水期的關系,預計復產及新投產能開工的節奏也很難提速。而隨著下游開始復工,且地產后周期疊加基建發力預期當前依舊較為樂觀,預計在終端需求帶動下,國內鋁基本面在一、二季度有望維持較強的狀態。而海外方面,LME庫存已處于近年最低水平,LME鋁的back結構正在逐漸走強,反映近端鋁錠供應偏緊,短期看在能源價格維持高位的背景下,這種格局將繼續維持一段時間,同時LME鋁下方將將繼續受到較強的成本支撐。最后,宏觀方面,周四凌晨美聯儲公布議息會議紀要,由于前期市場對于加息預期已十分充足,本次紀要對有色影響相對有限。綜上,我們認為中長看鋁價仍有上升空間,建議前期低位入場多單繼續持有,若持單成本較高或風險承受能力較弱,短期可暫時減倉,等待更好的入場機會。

鋁和其他基本金屬價格周三上漲,因俄羅斯和西方國家在烏克蘭問題上的緊張關系有所緩解,焦點轉移到導致能源供應緊張上。

倫敦金屬交易所(LME)三個月期鋁上漲1.4%,至每噸3,253美元。用于運輸和包裝的鋁是生產中能源消耗最大的金屬。

中銀國際大宗商品策略部主管付曉表示,“我認為,這主要是地緣政治形勢趨于平靜后的一種釋然性反彈。”

“鋁表現仍然,因為電力問題,盡管俄羅斯和烏克蘭的局勢有所緩和,能源和天然氣市場仍然相當緊張,油價處于高位。”

俄羅斯宣布從烏克蘭邊境部分撤軍后,全球股市和其他金融市場表現樂觀,盡管西方對此持懷疑態度。

投資者正在等待今日稍晚美國聯邦儲備理事會(FED/美聯儲)公布的1月政策會議記錄。金融市場消化的美聯儲3月加息0.5個百分點的可能性超過50%。

三個月期銅上漲0.3%,至每噸10,002美元,期鎳上漲0.6%,至每噸23,425美元,期鉛上漲1.6%,至每噸2,344.50美元,期鋅上漲0.3%,至每噸3,593美元,期錫上漲0.5%,至每噸43,615美元。

根據政府通知,中國鋁產區廣西的百色市周二解除了上周為對抗疫情上升而實施的封鎖。

中國1月PPI同比漲幅降至半年低位,盡管當月國際上以原油為代表的能源品價格大幅上漲,但在國內保供穩價政策有力推進之下,工業品漲幅有限。
2月初以來,廣西百色因疫情突發實施嚴格的封控管制措施,對當地氧化鋁、電解鋁的生產及運輸造成很大影響。目前已經有鋁廠開始停槽,影響到的產能大概50萬噸。由于廣西疫情事發突然,強行停槽會影響疫情后恢復生產的難度和節奏,因此對產量影響進一步擴大。2月13日,廣西百色新增本土病例6例,疫情仍在延續,管控措施預計仍將持續一段時間。

百色疫情加劇全球鋁供應短缺

中國是全球大的電解鋁生產國。根據國際鋁業協會(IAI)的統計數據,2021年中國電解鋁產量約占全球產量的57.8%。而在近幾年中國電解鋁產能向綠色能源富集區域轉移過程中,廣西產能占比越來越高,影響越來越大。據SMM統計數據,截至1月底,廣西電解鋁運行產能約為198萬噸。其中,百色市涉及電解鋁運行產能173萬噸,占全國運行產能的4.5%;百色市氧化鋁建成產能約955萬噸,約占全國產能的11%。百色疫情將加劇全球電解鋁市場供應緊張局面。

去年四季度以來,因能源價格高漲,歐洲地區多家電解鋁企業出現減產,累計產能超過80萬噸。需求方面,歐洲經濟仍處于疫情后的快速復蘇期。Markit公布的歐元區1月Markit制造業PMI終值從去年12月的58.0升至5個月以來的高點58.7。同時,美國制造業也處于較強復蘇期。經濟增長帶動鋁需求上升,供應缺口將進一步拉大。目前LME庫存降至2007年以來的低位,按照當前的下降速度,LME庫存將在未來半年內耗盡,這加劇了市場恐慌心理。上周LME庫存出現較大幅度回升,或因此前中國進口窗口關閉,發往中國的鋁錠改為向LME交倉,但這難以改變全球范圍內的電解鋁市場供應緊張局面。今年中國原本預計需要進口100萬噸鋁來補充國內供應缺口,但目前海外鋁供應短缺比國內更為嚴重,內外盤鋁價輪番上漲,將鋁價一步一步推向歷史高位。

氧化鋁價格上漲推升鋁生產成本

疫情導致廣西百色氧化鋁外調不便。百色氧化鋁除了滿足自身區域需求外,同時輸出到其他地區。2月,氧化鋁存在較強的減產預期,百色氧化鋁對外輸出減少將加劇全國范圍內的供應短缺?;久孀邚娡苿友趸X價格近期持續上升。預計氧化鋁短缺狀況仍將持續一段時間,價格仍有上升空間。

今年以來,全球鋁價上漲的主要原因在于基本面和宏觀面共振。從基本面來看,鋁廠持續減產導致全球鋁供應偏緊,預計此局面上半年難以改變。鋁廠一旦出現減產,恢復周期較長,且這些鋁廠目前還不具備復產條件,形成有效產量早也要到6月以后。從需求端來看,歐美制造業PMI仍處于較強的擴張區間,需求仍在上升;中國在穩增長措施下需求邊際好轉,一季度基建投資增速或在10%,將高于季節性增速。從宏觀面來看,全球通脹高企,能源價格強勢上行,整個工業品價格處于上升期。另外,鋁價也受到俄烏地緣政治緊張局勢的支撐,全球大鋁企之一——俄羅斯鋁業存在被制裁風險。在此背景下,短期內全球鋁價難出現深度回調。不過,隨著歐美央行政策逐漸轉鷹,全球流動性正在收緊,經濟增速預計也將出現下滑,下半年鋁需求增速會回落,且供應存在改善預期,全球通脹壓力也將減弱,鋁價或將從高位逐漸回落。
 
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